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SEC监管机构将会如何改变数字资产市场


近年来数字资产增长的最重要原因之一是缺乏明确的法规。与任何新兴行业一样,政府和监管机构起初在很大程度上忽略了它,直到它变得太庞大而无法再这样做,他们现在正忙于追赶上市场的发展步伐,以及弄清其运作方式。


而且,与其他任何事情一样,在处理数字资产监管问题的最佳方式方面几乎没有国际合作,导致了不同国家采取着那些他们认为合适的不同措施。


美国证券交易委员会 (SEC) 越来越清楚地表明,他们打算对美国的数字资产领域实施监管。


具有讽刺意味的是,数字资产的创始性原则之一是它的去中心化和几乎不受监管的性质,而美国证券交易委员会正代表了许多数字资产投资者都试图摆脱的,那个遗留金融体系逐渐逼近的一种存在。尽管如此,美国政府很可能不会太担心这些投资者的感受。


重新关注监管问题

拜登政府正在提出要进行立法,将会为数字资产市场带来更多的监管。今年早些时候,美国联储主席Jerome Powell和美国证券交易委员会主席Gary Gensler分别在美国众议院金融服务委员会和国会上作证,表达了对数字资产缺乏监管的担忧。


Gensler尤其认为,由于数字资产领域缺乏保护,数字资产投资者很容易受到诈骗和其他非法活动的影响:


“目前,我们在数字资产金融、发行、交易或借贷方面真的没有足够的投资者保护措施。坦率地说,在这个时候,它更像是在证券法颁布之前存在的狂野西部,或是“买方当心”的旧世界。


这种资产类别在某些应用中充斥着欺诈、骗局和滥用。我们可以做得更好。”


这并不是说SEC的兴趣是新出现的,或者它尚未开始采取行动。一份2017年针对名为DAO的虚拟组织的报告显示,它将许多数字资产视为投资证券,尤其是在首次token发行 (ICO) 中发行的那些。


这意味着他们可以将严格的证券交易法强加给ICO公司及其投资者。例如,围绕Ripple及其XRP token的诉讼只是ICO公司承担责任的一个例子,导致了一些罚款或庭外和解。


监管必须发挥其作用

现在,这听起来可能很悲观,但监管是必要的。数字资产市场并非没有出现过机会主义者利用监管缺口所造成的直接问题。Crypto Head的一份报告称,自2016年以来,与数字资产相关的犯罪增加了 312%。盗窃、洗钱和逃税是未受监管环境被恶意利用的三种方式,而这些还只是冰山一角。


Gensler本人曾谈到需要加强监管,并帮助用户防止更多勒索软件攻击,例如2021年5月那次关闭了Colonial管道的攻击。管道攻击是黑客寻求比特币赎金的几个引人注目实例中的一个。


虽然Gensler没有确切说明SEC计划要如何帮助制止这些犯罪,但他明确表示,该机构将继续充分行使其权力,并表示,“[SEC]将会继续行使我们的权力去制止那些行为,不管他们做到什么地步”


虽然数字资产的去中心化性质是一个很大的吸引力(许多人认为它们将对世界产生各种积极的影响,包括对冲通胀带来的风险、解决种族财富和收入的不平等以及平衡目前更偏向于金融机构的竞争环境),监管是绝对需要的。但是,美国证券交易委员会进入数字资产领域的共同努力,将从根本上改变市场的运作方式,因此必须要正确地进行这一过程。


接下来会发生什么

这样做的最重要原因是为了保护投资者,以下是一些事情可能会发生变化的方式。


根据立法者所考虑的一项潜在的新法律,从2024年的纳税季节开始,促进数字资产交易的公司将被要求向美国国税局报告有关这些交易的税务信息(就像股票等传统投资的经纪人所做的那样)。


Shehan Chandrasekera,注册会计师,数字资产税务软件公司 CoinTracker.io 的税务策略主管。其认为该法案通常是“对投资者友好的,因为它使投资者更容易遵守数字资产税收的规则;这是因为如果该法案获得通过,交易所将不得不向投资者发布包含成本基础信息的1099-B税表。”


这意味着交易所将会提供平台上应税事件的记录,例如您购买比特币时,以及何时将其卖回美元时的价值。如今,只有一些交易所才会报告此信息。从好的方面来说,它将大大减轻当前数字资产税务申报所带来的负担。


这也可能导致美国公民能够使用更加传统的投资账户(如Vanguard或Fidelity)来购买数字资产。虽然比特币挂钩交易所交易基金 (ETF) 确实在股票市场上首次亮相了,但尽管有来自不同机构和交易所的多项提议,美国证券交易委员会仍未批准数字资产ETF。但是,Gensler透露,这可能正在发生改变:


“我们在股票市场上会这样做,我们在债券市场上会这样做,人们可能想在这里也这样做它,我预计我们将根据所谓的《投资公司法》来制定一些新的法案——当与其他联邦法律结合时,这种法律就提供了重要的投资者保护,”他说。


Personal Finance Club背后的个人理财专家Jeremy Schneider认为,在ETF获得批准之前,“没有办法购买密切跟踪特定数字资产价格的证券”。这意味着投资者这样做的唯一方法,就是直接从交易所购买token。


如前所述,在Gensler(和SEC)眼中,每个ICO都被视为一种证券:


“一般来说,购买这些token的人都在期待其所带来利润,并且有一小群企业家和技术人员站出来去培育这些项目……我相信我们现在有一个数字资产市场,其中许多token可能是未注册的证券,无需披露或市场监督。  ”


尽管SEC已将大部分审查转向 ICO,但不要去相信其他类型的区块链token会被忽视,如去中心化金融 (DeFi) 和非同质化token (NFT) 。


许多新token似乎回避了现有的法规,要么是在没有中央运营商的情况下进行工作(“去中心化”),要么是因为token代表了一些无害的东西,比如游戏中的物体或数字艺术品。然而,就这些token作为投资进行出售而言,它们仍受到证券法的约束。


美国证券交易委员会于2021年8月6日宣布了其在去中心化金融领域的首次执法行动,并对DeFi Money Market平台提出指控。该项目的创始人同意交出超过1200万美元的非法收益,以及每人125000美元的相对而言适度的罚款。


他们也可能很快将证券法也适用于NFT。Hester Peirce是美国证券交易委员会对数字资产更友善的委员之一,他警告说,一些NFT可能会让投资者触犯法律——尤其是当他们开始交易token的碎片化股票时。


尽管美国证券交易委员会尚未宣布任何执法行动,但据信至少有一家NFT运营商正面临来自投资者的诉讼,他们认为出售给他们的是未经注册的证券。


数字资产市场是全球投资者兴趣快速增长的领域。监管的监督和透明度将最大限度地降低投资风险,使这些市场合法化,并帮助它们成长为全球性的标准。


虽然立法将是必要的,但最重要的是,制定它是为了帮助其蓬勃发展而不是去扼杀它。


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